中小板塊定義

中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對(duì)于主板市場(chǎng)而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場(chǎng)的要求，所以只能在中小板市場(chǎng)上市。中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場(chǎng)的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏，雖然 2004年6月25日終于揭幕的中小企業(yè)板在現(xiàn)階段并沒(méi)有滿足市場(chǎng)的若干預(yù)期，比如全流通等，而過(guò)高的新股定位更是在短時(shí)期內(nèi)影響了指數(shù)的穩(wěn)定，但中小企業(yè)板所肩負(fù)的歷史使命必然使得這個(gè)板塊在未來(lái)的制度創(chuàng)新中顯示出越來(lái)越蓬勃的生命力。

中小板塊是深圳證券交易所為了鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊。板塊內(nèi)公司普遍具有收入增長(zhǎng)快、盈利能力強(qiáng)、科技含量高的特點(diǎn)，而且股票流動(dòng)性好，交易活躍，被視為中國(guó)未來(lái)的“納斯達(dá)克”。 中小板市場(chǎng)也叫創(chuàng)業(yè)板，在美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)就是典型的創(chuàng)業(yè)板。

在中國(guó)的中小板的市場(chǎng)代碼是002開頭的。

根據(jù)2004年5月17日發(fā)布的《深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實(shí)施方案》，中“兩個(gè)不變”和“四個(gè)獨(dú)立”。

“兩個(gè)不變”，即中小企業(yè)板塊運(yùn)行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場(chǎng)相同;中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。

“四個(gè)獨(dú)立”，即中小企業(yè)板塊是主板市場(chǎng)的組成部分，同時(shí)實(shí)行運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立。

 與主板的區(qū)別

開盤集合

主板：9:15～9:25開盤集合

競(jìng)價(jià)，9:30～11:30和13:00～15:00連續(xù)競(jìng)價(jià)，15:00～15:30大宗交易。

中小板：9:15～9:25開盤集合競(jìng)價(jià)，9:30～11:30和13:00～14:57連續(xù)競(jìng)價(jià)，14:57～15:00收盤集合競(jìng)價(jià)，15:00～15:30大宗交易。

集合競(jìng)價(jià)

主板：在9:25的時(shí)候直接公布開盤價(jià)和成交量。

中小板：在9:15～9:25之間，交易系統(tǒng)會(huì)按照集合競(jìng)價(jià)規(guī)則對(duì)當(dāng)前已收到的有效委托進(jìn)行一次虛擬的集合競(jìng)價(jià)(每隔10秒揭示一次，不是實(shí)際開盤價(jià)，不產(chǎn)生實(shí)際成交)，以確定截至目前的有效委托將產(chǎn)生的集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)，這個(gè)價(jià)格就是虛擬開盤價(jià)。每次揭示的虛擬開盤價(jià)會(huì)隨著新委托的進(jìn)入而不斷更新，這樣投資者可以了解當(dāng)前參與集合競(jìng)價(jià)的委托情況，增加開盤集合競(jìng)價(jià)的透明度。

具體來(lái)說(shuō)，在五檔行情下，如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價(jià)格和匹配量;

如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)未匹配量為賣方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價(jià)格和匹配量外，在賣二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價(jià)格和數(shù)量;

如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)未匹配量為買方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開盤參考價(jià)格和匹配量外，在買二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價(jià)格和數(shù)量。

撤單申報(bào)

主板：開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)，交易主機(jī)任何時(shí)間內(nèi)都接受撤單申報(bào)。

中小板：開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)，9:20～9:25主機(jī)不接受撤單申報(bào)，除此之外都可接受撤單申報(bào)。

收盤定價(jià)

主板：以當(dāng)日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)來(lái)確定。

中小板：14:57～15:00實(shí)施收盤集合競(jìng)價(jià)，以確定收盤價(jià)，收盤集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)的，以最后一筆成交價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)。

與主板的類比

一、 法律環(huán)境的比較

深圳證券交易所5月20日公布了《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》、《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》和《中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議》。

與主板市場(chǎng)同樣受約束于 《證券法》、《公司法》。

1、 交易規(guī)則

中小企業(yè)板塊與主板交易規(guī)則對(duì)比

主板

開盤價(jià)： 封閉式集合競(jìng)價(jià)

收盤價(jià)： 當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價(jià)

(含最后一筆交易)

交易席位披露： 日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前五只股票

異常波動(dòng)： 某只股票的價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到漲幅或跌幅限制;某只股票

連續(xù)五個(gè)交易日列入"股票、基金公開信息";某只股票價(jià)格的震幅連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到15%;某只股票的日均成交金額連續(xù)五個(gè)交易日逐日增加50%

中小企業(yè)板塊

開盤價(jià)： 開放式集合競(jìng)價(jià)

收盤價(jià)： 最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)。收盤集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)的,以最后一筆成交為當(dāng)日收盤價(jià)

交易席位披露： 日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前三只股票;日價(jià)格震幅達(dá)到15%的前三只股票;日換手率達(dá)到20%的前三只股票

異常波動(dòng)： 連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%的;ST和*ST股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±15%的;連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日均換手率與前五個(gè)交易日的日均換手率的比值達(dá)到30倍,并且該股連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)的累計(jì)換手率達(dá)到20%的

2、 市場(chǎng)透明度增加

特別規(guī)定中,與主板市場(chǎng)開盤封閉式集合競(jìng)價(jià)不同,中小企業(yè)板塊股票的開盤集合競(jìng)價(jià)將以開放式集合競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。開放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開和透明。

中小企業(yè)板塊開盤集合競(jìng)價(jià)期間,深交所主機(jī)將即時(shí)揭示中小企業(yè)股票的開盤參考價(jià)格、匹配量和未匹配量三個(gè)指標(biāo)。使得與主板相比,集合競(jìng)價(jià)的產(chǎn)生過(guò)程發(fā)生了變化。與封閉式集合競(jìng)價(jià)相比，這種開放式集合競(jìng)價(jià)將即時(shí)反映集合競(jìng)價(jià)虛擬價(jià)格的形成過(guò)程。

中小企業(yè)板塊股票的收盤價(jià)則將通過(guò)收盤前最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生。每個(gè)交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。這與主板市場(chǎng)證券的收盤價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)也有所不同。

中小企業(yè)板塊股票交易的開盤價(jià)和收盤價(jià)產(chǎn)生方式發(fā)生的變化,其主旨在于增強(qiáng)交易本身的透明度,抑制投機(jī),有利于保護(hù)投資者利益。

引入三大指標(biāo)作為交易公開信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)制定了更為具體的異常波動(dòng)停牌制度。相對(duì)于目前主板市場(chǎng)交易所對(duì)A股和基金每日漲跌幅比例超過(guò)7%(含7%)的前5只證券公布其成交金額最大的5家會(huì)員營(yíng)業(yè)部或席位的名稱及成交金額,中小企業(yè)板塊日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前三只股票、日價(jià)格振幅達(dá)到15%的前三只股票和日換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

3、 信息披露更及時(shí)

在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中,年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定,中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報(bào)告披露后舉行年度報(bào)告說(shuō)明會(huì),向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資項(xiàng)目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報(bào)告中新增披露截至報(bào)告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說(shuō),與主板相比,投資者能更及時(shí)地了解到股東持股分布狀況的變化,給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中,中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運(yùn)用的,公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計(jì)的同時(shí),聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)募集資金使用情況,包括對(duì)實(shí)際投資項(xiàng)目、實(shí)際投資金額、實(shí)際投入時(shí)間和完工程度進(jìn)行專項(xiàng)審核,并在年度報(bào)告中披露專項(xiàng)審核的情況。這就說(shuō)明,中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管,引入中介機(jī)構(gòu)使其在募集資金運(yùn)用方面受到約束,其信息披露也將更加透明。同時(shí),中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個(gè)月內(nèi)建立內(nèi)部審計(jì)制度,監(jiān)督、核查公司財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況。

二、 投資者目標(biāo)定位不同

引入“風(fēng)險(xiǎn)偏好”的概念，投資者應(yīng)對(duì)個(gè)人的投資偏好有所定位。

就目前而言，中小企業(yè)板與主板區(qū)別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統(tǒng)計(jì)顯示，目前主板市場(chǎng)中約95%的上市公司總股本超過(guò)4億。對(duì)主板市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)整理分析，小盤股的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均高于指數(shù)，這意味著投資于中小企業(yè)板塊就必須能夠承擔(dān)其更大的波動(dòng)性。

三、 未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)不同

中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部主任謝庚表示，從分步建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)入手推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，是我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)選擇，而未來(lái)一段時(shí)期的主要任務(wù)就是推進(jìn)中小企業(yè)板塊的制度創(chuàng)新。

目前，中國(guó)資本市場(chǎng)層次單一，對(duì)于服務(wù)中小企業(yè)而言，問(wèn)題和矛盾還較突出。雖然中小企業(yè)板塊已經(jīng)推出，但《公司法》規(guī)定，申請(qǐng)上市的股份有限公司的股本總額不得少于5000萬(wàn)元，最近三年持續(xù)盈利，所以諸多中小企業(yè)仍然難以借助發(fā)行上市實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)資本的退出。

但隨著資本市場(chǎng)自身的改革深化和國(guó)務(wù)院“九條意見”的出臺(tái)，建立多層次資本市場(chǎng)的條件正逐步成熟，逐步放寬創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)行上市在股本總額和持續(xù)盈利記錄等方面的限制，在條件成熟時(shí)，將中小企業(yè)板塊從現(xiàn)有市場(chǎng)中剝離，正式建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是市場(chǎng)趨勢(shì)所在。

與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別

所謂創(chuàng)業(yè)板(Second Board)，是與主板(Main Board)相對(duì)應(yīng)的概念，是指在主板之外為中小型高成長(zhǎng)企業(yè)、高科技企業(yè)和新興公司的發(fā)展提供便利的融資途徑，并為風(fēng)險(xiǎn)資本提供有效的退出渠道的一個(gè)新市場(chǎng)。許多創(chuàng)業(yè)板又被稱為小型資本市場(chǎng)或新興公司市場(chǎng)。比較中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板的定義，可以看出兩者的上市對(duì)象和功能基本相同。雖然如此，但是它們之間還是有區(qū)別的，主要表現(xiàn)在：

(1)中小企業(yè)板塊的進(jìn)入門檻較高，上市條件較為嚴(yán)格，接近于現(xiàn)有主板市場(chǎng)。而創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)入門檻較低，上市條件較為寬松。

(2)中小企業(yè)板塊的運(yùn)作采取非獨(dú)立的附屬市場(chǎng)模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業(yè)板塊附屬于深交所。中小企業(yè)板塊作為深交所的補(bǔ)充，與深交所組合在一起共同運(yùn)作，擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至采用相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，所不同的主要是上市標(biāo)準(zhǔn)的差別。例如，新加坡證券交易所的Second Board、吉隆坡和泰國(guó)證券交易所的二板市場(chǎng)與香港創(chuàng)業(yè)板等都是這樣。而我國(guó)今后設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板，其運(yùn)作將采取獨(dú)立模式，即創(chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)―――上交所分別獨(dú)立運(yùn)作，擁有獨(dú)立的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，采用不同的上市標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。例如，美國(guó)的Nasdaq、日本的OTC Exchange、我國(guó)臺(tái)灣的ROSE和法國(guó)的“新市場(chǎng)”等，即是如此。

(3)從設(shè)立的時(shí)間順序來(lái)看，中小企業(yè)板塊要先于創(chuàng)業(yè)板?；蛘哒f(shuō)，中小企業(yè)板塊是未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的雛形。

與創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)目前已成為建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系的關(guān)鍵。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)應(yīng)當(dāng)采取循序漸進(jìn)的原則，分階段、分步驟地加以實(shí)施。中小企業(yè)板塊可以先行推出，它是建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的第一步。如果把中小企業(yè)板塊看作創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的低級(jí)形態(tài)和初期模式，那么創(chuàng)業(yè)板就是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高級(jí)形態(tài)和目標(biāo)模式。同時(shí)，從建立中小企業(yè)板塊入手，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的發(fā)展思路已漸次清晰。以建立中小企業(yè)板塊為切入點(diǎn)和突破口，可以為推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)積累有益的經(jīng)驗(yàn)，探索出一條成功的發(fā)展道路，并盡量減少創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立可能對(duì)主板市場(chǎng)帶來(lái)的消極影響，進(jìn)而構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系?！∥覈?guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的稱謂經(jīng)歷了從高新技術(shù)板、到第二交易系統(tǒng)、二板市場(chǎng)、再到創(chuàng)業(yè)板這樣一個(gè)演變過(guò)程，意味著原先的上市對(duì)象應(yīng)重新進(jìn)行合理地定位。如果說(shuō)從“高新技術(shù)板”的提法改為“二板市場(chǎng)”和“創(chuàng)業(yè)板”，是為了減少網(wǎng)絡(luò)高科技股泡沫破滅所造成的負(fù)面影響，那么從“二板市場(chǎng)”、“創(chuàng)業(yè)板”的提法改為 “中小企業(yè)板塊”，則更多地是考慮到現(xiàn)行法律制度的限制和市場(chǎng)環(huán)境的壓力。在有關(guān)制度層面無(wú)法跟進(jìn)、且中小企業(yè)的融資需求又日益增加的形勢(shì)下，為了避免因設(shè)立創(chuàng)業(yè)板造成的過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的阻力，對(duì)上市條件進(jìn)行小幅調(diào)整、設(shè)立中小企業(yè)板塊便成為更為現(xiàn)實(shí)的一種解決途徑。與其說(shuō)這是一種“退而求其次”的折衷選擇，不如說(shuō)是一種順勢(shì)而為的曲線救國(guó)方案。從這個(gè)意義上來(lái)講，中小企業(yè)板塊的推出正是建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系過(guò)程中應(yīng)運(yùn)而生的一塊“探路石”。

中小企業(yè)板投資優(yōu)勢(shì)

中小企業(yè)板——是深圳證券交易所為了鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，而專門設(shè)置的中小型公司聚集板塊。板塊內(nèi)公司普遍具有收入增長(zhǎng)快、盈利能力強(qiáng)、科技含量高的特點(diǎn)，而且股票流動(dòng)性好，交易活躍，被視為中國(guó)未來(lái)的“納斯達(dá)克”。

中小企業(yè)板與主板相比有哪些投資優(yōu)勢(shì)?

中小板股票基金(ETF)標(biāo)的指數(shù)具有高成長(zhǎng)、高回報(bào)的特點(diǎn)，自指數(shù)基準(zhǔn)日2005年6月7日至2006年4月21日，指數(shù)上漲近70%;而同期上證指數(shù)只上漲了37.4%，深證綜指只上漲了36.7%。中小企業(yè)板指數(shù)是其中漲得最快的指數(shù)!

截至2005年底，中小企業(yè)板50家上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，平均每股收益0.40元，平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到11.05%，總體主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)37.71%，總體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.83%!

中小企業(yè)板具有較高成長(zhǎng)性

(1)處于成長(zhǎng)期：中小板企業(yè)大多處于企業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期，與處于成熟期的企業(yè)相比，成長(zhǎng)期的企業(yè)具有高成長(zhǎng)、高收益的特點(diǎn)。

(2)具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)：中小板企業(yè)大多位于東南沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，在50家企業(yè)中，浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%。沿海區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為中小企業(yè)的發(fā)展提供了巨大的空間。

(3)自主創(chuàng)新能力強(qiáng)：中小板企業(yè)多數(shù)是一些在各自細(xì)分行業(yè)處于龍頭地位的小公司，擁有自主專利技術(shù)的接近90%，部分公司被列為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家科技部認(rèn)定全國(guó)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。“十一五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)了高科技的自主創(chuàng)新能力，科技含量較高的中小板企業(yè)將迎來(lái)良好的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境。

(4)全流通的板塊：值得提出的是中小板目前共有50家上市公司，已經(jīng)全部完成股改，中小企業(yè)板是國(guó)內(nèi)第一個(gè)全流通的板塊。以06年3月31日的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，總市值較股改前上漲19.19%，流通市值較股改前上漲63.75%，平均股價(jià)上漲43.15%。

如何投資中小企業(yè)板

投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇多種方式參與中小企業(yè)板的投資，分享東南沿海企業(yè)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)成果。

投資者可以選擇股票投資，但中小企業(yè)股票與高收益相對(duì)應(yīng)的是高風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股波動(dòng)大是小盤股的普遍特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)并有一定投資經(jīng)驗(yàn)的投資者可選擇投資中小板的股票。

小盤股基金也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，基金投資可以分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，此外基金的專家理財(cái)還可以免去選擇個(gè)股的煩惱。

在市場(chǎng)行情看好的時(shí)候，指數(shù)基金股票倉(cāng)位高于其他類型的基金，能夠充分享受指數(shù)上漲帶來(lái)的收益，獲得的收益要高于一般的股票基金。

ETF具有交易便利、費(fèi)用低廉的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，被動(dòng)投資風(fēng)險(xiǎn)較小還能獲得與所跟蹤指數(shù)一致的收益水平，是高效的指數(shù)投資工具。投資中小板股票基金(ETF)是投資者在分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上以較低成本獲取指數(shù)上漲收益的更好選擇。

中小板塊發(fā)展

客觀認(rèn)識(shí)中小板

部分官員和專家認(rèn)為，中小企業(yè)板塊是主板的組成部分，不是創(chuàng)業(yè)板，也不是創(chuàng)業(yè)板的初級(jí)板塊。推出中小企業(yè)板塊目前首先解決的是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，而不是退出的問(wèn)題，這在一定程度上弱化中小板塊的孵化功能，不能用觀察創(chuàng)業(yè)板的眼光來(lái)觀察和要求中小企業(yè)板。

其次中小企業(yè)板塊的民企主體特性十分明顯，這同既有的主板國(guó)企主體有很大差異。分析已經(jīng)上市和等待上市的民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)尤其是小企業(yè)還面臨著持續(xù)性發(fā)展、道德和信用以及市場(chǎng)操縱、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

專家認(rèn)為中小企業(yè)的這些特性決定對(duì)中小板塊的監(jiān)管有別于主板，需要有極強(qiáng)的針對(duì)性。

從嚴(yán)監(jiān)管是立市之本

正是基于中小企業(yè)板的這些復(fù)雜的特性，深交所認(rèn)為從嚴(yán)監(jiān)管是立市之本。深交所的思路是，從嚴(yán)監(jiān)管要保障投資者特別是中小投資者利益;推動(dòng)上市公司法人治理和完善;提高上市公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性;有效落實(shí)保薦制度和保薦責(zé)任;增強(qiáng)市場(chǎng)誠(chéng)信水平，從而達(dá)到提高市場(chǎng)吸引力。同時(shí)交易所也針對(duì)公司誠(chéng)信問(wèn)題、募集資金使用、保薦責(zé)任和二級(jí)市場(chǎng)行為制定嚴(yán)格監(jiān)管制度。

有專家還指出，對(duì)中小企業(yè)板塊的監(jiān)管還應(yīng)該建立多層次監(jiān)管制衡體系，以事前與保薦人制度緊密結(jié)合、事中嚴(yán)密監(jiān)控與事后嚴(yán)格懲處的監(jiān)管體系，不斷完善股票發(fā)行制度、上市制度、完善交易監(jiān)察制度、規(guī)范和完善公司治理結(jié)構(gòu)以及完善上市公司退市制度。同時(shí)在加大監(jiān)管力度的同時(shí)要增加監(jiān)管覆蓋面，根據(jù)中小企業(yè)板特點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)人的監(jiān)管。

當(dāng)然專家也指出，從嚴(yán)監(jiān)管并不是以犧牲發(fā)展為代價(jià)，相反是為了中小企業(yè)板的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)從嚴(yán)監(jiān)管積累經(jīng)驗(yàn)也有利于中小企業(yè)板向創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)過(guò)渡。

監(jiān)管創(chuàng)新推動(dòng)持續(xù)發(fā)展

在規(guī)范與發(fā)展的平衡上，與會(huì)官員和專家認(rèn)為，在嚴(yán)監(jiān)管立市的基礎(chǔ)上，只有不斷的監(jiān)管創(chuàng)新才能解決中小板塊的特殊性問(wèn)題和實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管途徑問(wèn)題。

如何進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新，有專家建議針對(duì)目前中小板塊現(xiàn)狀，監(jiān)管制度創(chuàng)新可以從以下角度入手：建立更加嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，夯實(shí)企業(yè)制度基礎(chǔ);建立防止大股東投機(jī)套利的制度，對(duì)企業(yè)管理層的穩(wěn)定性做出嚴(yán)格規(guī)定;建立更嚴(yán)格的信息披露制度;建立更嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管制度，通過(guò)設(shè)置更有針對(duì)性的監(jiān)控預(yù)警指標(biāo)和快速反應(yīng)機(jī)制，探索股票交易斷路器制度等監(jiān)管創(chuàng)新，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止違規(guī)行為，防止重大惡性事件的發(fā)生?？紤]加大中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高其執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，在中小企業(yè)板塊監(jiān)管體系中引入公司治理評(píng)價(jià)。

也有專家認(rèn)為，還應(yīng)該提高推動(dòng)發(fā)行定價(jià)模式改革，建立市場(chǎng)化的定價(jià)模式，使之更加科學(xué)合理，改變目前發(fā)行市盈率過(guò)高的局面;培養(yǎng)中小企業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任心，探索中小企業(yè)板塊上市公司高管激勵(lì)機(jī)制等。

中小板塊的股票

目前中小企業(yè)板塊共有50只股票，聚集了中小企業(yè)中一批優(yōu)秀的上市公司，其中投資者比較熟悉的企業(yè)有：

蘇寧電器——國(guó)內(nèi)家電連鎖經(jīng)營(yíng)行業(yè)排名第二，上市以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到了878%;

航天電器——國(guó)內(nèi)高端電子元器件生產(chǎn)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先者，上市以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到了761%;

凱恩股份——電解電容器紙全球市場(chǎng)占有率20%;

東信和平——世界充值卡生產(chǎn)規(guī)模最大的廠商之一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一;

海特高新——國(guó)內(nèi)現(xiàn)代飛機(jī)機(jī)載設(shè)備維修規(guī)模最大、用戶覆蓋面最廣、維修設(shè)備量最大;

山東威達(dá)機(jī)械——中國(guó)最大的鉆夾頭生產(chǎn)企業(yè)，世界主要的鉆夾頭生產(chǎn)基地之一，2003年市場(chǎng)份額40%;

中捷股份——工業(yè)縫紉機(jī)8%;高速平縫機(jī)15%;曲折縫機(jī)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額62%，世界市場(chǎng)份額40%以上。

蘇寧電器 002024 25.35 23.69 1.66(7.01%) 5240799 2006-03-01 15:02:56

寧波華翔 002048 11.24 10.69 0.55(5.14%) 1273906 2006-03-01 15:02:56

思源電氣 002028 14.20 13.54 0.66(4.87%) 2102608 2006-03-01 15:02:56

科華生物 002022 14.83 14.30 0.53(3.71%) 1439373 2006-03-01 15:02:56

華蘭生物 002007 10.89 10.51 0.38(3.62%) 1525283 2006-03-01 15:02:56

新和成 002001 9.32 9.00 0.32(3.56%) 1274181 2006-03-01 15:02:56

成霖股份 002047 5.58 5.41 0.17(3.14%) 6476975 2006-03-01 15:02:56

麗江旅游 002033 7.84 7.61 0.23(3.02%) 1449989 2006-03-01 15:02:56

宜科科技 002036 6.15 6.01 0.14(2.33%) 3815809 2006-03-01 15:02:56

廣州國(guó)光 002045 9.37 9.16 0.21(2.29%) 743977 2006-03-01 15:02:56

航天電器 002025 27.95 27.33 0.62(2.27%) 1793165 2006-03-01 15:02:56

黔源電力 002039 5.99 5.86 0.13(2.22%) 2517953 2006-03-01 15:02:56

軸研科技 002046 12.79 12.52 0.27(2.16%) 1278748 2006-03-01 15:02:56

大族激光 002008 12.57 12.31 0.26(2.11%) 1426067 2006-03-01 15:02:56

傳化股份 002010 8.90 8.73 0.17(1.95%) 1477069 2006-03-01 15:02:56

雙鷺?biāo)帢I(yè) 002038 9.23 9.08 0.15(1.65%) 664100 2006-03-01 15:02:56

偉星股份 002003 8.37 8.25 0.12(1.45%) 593038 2006-03-01 15:02:56

精工科技 002006 5.96 5.88 0.08(1.36%) 732092 2006-03-01 15:02:56

登海種業(yè) 002041 21.85 21.57 0.28(1.30%) 625677 2006-03-01 15:02:56

盾安環(huán)境 002011 6.23 6.16 0.07(1.14%) 432040 2006-03-01 15:02:56

晶源電子 002049 8.17 8.08 0.09(1.11%) 1229634 2006-03-01 15:02:56

美欣達(dá) 002034 6.22 6.16 0.06(0.97%) 802403 2006-03-01 15:02:56

久聯(lián)發(fā)展 002037 5.33 5.28 0.05(0.95%) 1238302 2006-03-01 15:02:56

江蘇瓊花 002002 5.45 5.40 0.05(0.93%) 887546 2006-03-01 15:02:56

七喜控股 002027 6.60 6.54 0.06(0.92%) 1796138 2006-03-01 15:02:56

京新藥業(yè) 002020 8.04 7.97 0.07(0.88%) 386658 2006-03-01 15:02:56

七匹狼 002029 5.78 5.73 0.05(0.87%) 468384 2006-03-01 15:02:56

華帝股份 002035 5.08 5.04 0.04(0.79%) 811604 2006-03-01 15:02:56

威爾科技 002016 5.19 5.15 0.04(0.78%) 703490 2006-03-01 15:02:56

中航精機(jī) 002013 6.61 6.56 0.05(0.76%) 379448 2006-03-01 15:02:56

蘇泊爾 002032 6.86 6.81 0.05(0.73%) 697679 2006-03-01 15:02:56

凱恩股份 002012 4.71 4.68 0.03(0.64%) 2126274 2006-03-01 15:02:56

華邦制藥 002004 6.64 6.60 0.04(0.61%) 506686 2006-03-01 15:02:56

天奇股份 002009 8.47 8.42 0.05(0.59%) 770803 2006-03-01 15:02:56

達(dá)安基因 002030 8.70 8.65 0.05(0.58%) 371454 2006-03-01 15:02:56

南京港 002040 7.57 7.53 0.04(0.53%) 1164668 2006-03-01 15:02:56

中捷股份 002021 5.94 5.91 0.03(0.51%) 633371 2006-03-01 15:02:56

德豪潤(rùn)達(dá) 002005 6.59 6.56 0.03(0.46%) 432807 2006-03-01 15:02:56

永新股份 002014 6.84 6.81 0.03(0.44%) 399841 2006-03-01 15:02:56

華星化工 002018 6.88 6.85 0.03(0.44%) 352490 2006-03-01 15:02:56

兔寶寶 002043 4.90 4.88 0.02(0.41%) 1120075 2006-03-01 15:02:56

海特高新 002023 8.26 8.23 0.03(0.36%) 1134947 2006-03-01 15:02:56

山東威達(dá) 002026 6.78 6.76 0.02(0.30%) 354976 2006-03-01 15:02:56

飛亞股份 002042 3.47 3.46 0.01(0.29%) 937418 2006-03-01 15:02:56

霞客環(huán)保 002015 8.55 8.53 0.02(0.23%) 1117249 2006-03-01 15:02:56

巨輪股份 002031 6.02 6.01 0.01(0.17%) 1002965 2006-03-01 15:02:56

東信和平 002017 7.23 7.23 0.00(0.00%) 1113237 2006-03-01 15:02:56

鑫富藥業(yè) 002019 8.85 8.85 0.00(0.00%) 1019276 2006-03-01 15:02:56

三花股份 002050 7.03 7.03 0.00(0.00%) 757568 2006-03-01 15:02:56

江蘇三友 002044 3.99 4.02 -0.03(-0.75%) 1341129 2006-03-01 15:02:56

2008年4月19日 星期六

《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》

www.canet.com.cn 2006-8-9 0:46:15

中國(guó)會(huì)計(jì)網(wǎng)

·2008年會(huì)計(jì)中級(jí)職稱考試輔導(dǎo) ·2008年會(huì)計(jì)從業(yè)資格考試輔導(dǎo) ·2008年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)

·2008年會(huì)計(jì)初級(jí)職稱考試輔導(dǎo) ·中國(guó)會(huì)計(jì)社區(qū)-免費(fèi)學(xué)習(xí)交流 ·挑房網(wǎng)-城市租房、二手房信息

第一條

為規(guī)范中小企業(yè)板塊上市公司信息披露，強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)板塊上市公司信息披露的監(jiān)管，制定本特別規(guī)定。

第二條

在深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱本所)中小企業(yè)板塊上市的公司(以下簡(jiǎn)稱中小企業(yè)板塊上市公司)的信息披露適用本特別規(guī)定。

本特別規(guī)定未作規(guī)定的，適用《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》及本所其他有關(guān)規(guī)定。

第三條

中小企業(yè)板塊上市公司向本所申請(qǐng)上市時(shí)，其公司章程除應(yīng)當(dāng)包含《上市公司章程指引》的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容，并在《上市公告書》中予以披露：

(一)股票被終止上市后，公司股票進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易。

(二)公司不得修改公司章程中的前款規(guī)定。

第四條

中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個(gè)月內(nèi)建立內(nèi)部審計(jì)制度，監(jiān)督、核查公司財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況。

第五條

中小企業(yè)板塊上市公司股票根據(jù)《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》被認(rèn)定為異常波動(dòng)的，該公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)停牌，直至中小企業(yè)板塊上市公司作出相關(guān)公告的當(dāng)日上午十點(diǎn)三十分復(fù)牌。

第六條

中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中新增披露以下內(nèi)容：

(一)截至報(bào)告期末前十名流通股股東的持股情況;

(二)公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。

第七條

中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報(bào)告披露后舉行年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資項(xiàng)目等各方面的情況，并將說(shuō)明會(huì)的文字資料放置于公司網(wǎng)站供投資者查看。

在條件許可的情況下，說(shuō)明會(huì)可以采取網(wǎng)上直播和網(wǎng)上互動(dòng)的方式進(jìn)行。

第八條

中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運(yùn)用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計(jì)的同時(shí)，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)募集資金使用情況，包括對(duì)實(shí)際投資項(xiàng)目、實(shí)際投資金額、實(shí)際投入時(shí)間和完工程度進(jìn)行專項(xiàng)審核，并在年度報(bào)告中披露專項(xiàng)審核的情況。

第九條

中小企業(yè)板塊上市公司違反本特別規(guī)定的，本所按《上市規(guī)則》相關(guān)條款予以處分。

第十條

本特別規(guī)定由本所負(fù)責(zé)解釋。

第十一條

本特別規(guī)定自發(fā)布之日起施行。

附：中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議

甲方：深圳證券交易所法定代表人：法定地址：聯(lián)系電話：乙方：法定代表人：法定地址：聯(lián)系電話：

第一條為規(guī)范中小企業(yè)板塊公司證券上市行為，根據(jù)《公司法》、《證券法》和《證券交易所管理暫行辦法》，簽訂本協(xié)議。

第二條甲方依據(jù)有關(guān)規(guī)定，對(duì)乙方提交的全部上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審查，認(rèn)為符合上市條件的，接受其證券上市。

本協(xié)議所稱證券包括股票、可轉(zhuǎn)換公司債券及其他衍生品種。

第三條乙方及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員理解并同意遵守甲方不時(shí)修訂的任何上市規(guī)則，包括但不限于《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券上市規(guī)則》、《深圳證券交易所中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》，并交納任何到期的上市費(fèi)用。

第四條乙方同意以下有關(guān)涉及終止上市的安排，承諾將其載入公司章程并遵守：

(一)乙方股票被終止上市后，將進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易。

(二)乙方股東大會(huì)如對(duì)上述內(nèi)容作出修改，應(yīng)當(dāng)?shù)玫揭曳剿辛魍ü晒蓶|所持表決權(quán)三分之二以上同意。

第五條乙方承諾在其股票上市后六個(gè)月內(nèi)，與具有從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司簽訂《委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定一旦乙方股票終止上市，該證券公司立即成為其代辦股份轉(zhuǎn)讓的主辦券商。上述協(xié)議于乙方終止上市之日起生效。

第六條乙方承諾在其股票上市后六個(gè)月內(nèi)建立內(nèi)部審計(jì)制度，監(jiān)督、核查公司財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況。

第七條乙方應(yīng)當(dāng)遵守對(duì)其適用的任何法律、法規(guī)、規(guī)章和甲方有關(guān)規(guī)則、辦法和通知等規(guī)定，包括但不限于上述第三條中的規(guī)則。乙方及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在上市時(shí)和上市后作出的各種承諾，作為本協(xié)議不可分割的一部分，應(yīng)當(dāng)遵守。

第八條甲方依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券上市規(guī)則》、《深圳證券交易所中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》的規(guī)定，對(duì)乙方實(shí)施日常監(jiān)管。

第九條乙方應(yīng)當(dāng)向甲方交納上市費(fèi)。上市費(fèi)分為上市初費(fèi)和上市月費(fèi)。

股票上市初費(fèi)為30000元。上市月費(fèi)的收取以總股本為收費(fèi)依據(jù)，總股本不超過(guò)5000萬(wàn)的，每月交納500元;超過(guò)5000萬(wàn)的，每增加1000萬(wàn)，月費(fèi)增加100元，最高不超過(guò)2500元。

可轉(zhuǎn)換債券上市初費(fèi)按可轉(zhuǎn)換債券總額的0.01%繳納，最高不超過(guò)30000元。上市月費(fèi)的收取以可轉(zhuǎn)換債券總額為收費(fèi)依據(jù)，可轉(zhuǎn)換債券總額不超過(guò)1億元的，每月交納500元;超過(guò)1億元的，每增加2000萬(wàn)元，月費(fèi)增加100元，最高不超過(guò)2000元。

其他衍生品種的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由甲方經(jīng)有關(guān)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后予以實(shí)施。

經(jīng)有關(guān)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，甲方可以對(duì)上述收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

第十條上市初費(fèi)應(yīng)當(dāng)在上市日前三個(gè)工作日交納。上市月費(fèi)自上市后第二個(gè)月至終止上市的當(dāng)月止，在每月五日前交納，也可以按季度和年度預(yù)交。逾期交納上市費(fèi)用，甲方每日按應(yīng)交納金額的0.03%收取滯納金。

第十一條乙方證券暫停上市后恢復(fù)上市，不再交納上市初費(fèi);乙方證券被終止上市后，已經(jīng)交納的上市費(fèi)不予返還。

第十二條乙方同意以書面形式及時(shí)通知甲方任何導(dǎo)致乙方不再符合上市要求的公司行為或其他事件。

第十三條本協(xié)議的執(zhí)行與解釋適用中華人民共和國(guó)法律。

第十四條與本協(xié)議有關(guān)或因執(zhí)行本協(xié)議所發(fā)生的一切爭(zhēng)議及糾紛，甲乙雙方應(yīng)首先通過(guò)友好協(xié)商解決。若自爭(zhēng)議或者糾紛發(fā)生日之后的三十天內(nèi)未能通過(guò)協(xié)商解決，任何一方均可將該項(xiàng)爭(zhēng)議提交中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)(深圳分會(huì))按照當(dāng)時(shí)適用的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁。仲裁裁決為最終裁決，對(duì)雙方均具有法律約束力。

第十五條本協(xié)議自雙方簽字蓋章之日起生效。雙方可以以書面方式對(duì)本協(xié)議作出修改和補(bǔ)充，經(jīng)雙方簽字蓋章的有關(guān)本協(xié)議的修改協(xié)議和補(bǔ)充協(xié)議是本協(xié)議的組成部分，與本協(xié)議具有同等法律效力。

第十六條本協(xié)議一式四份，雙方各執(zhí)二份。

甲方：乙方：法定代表人：法定代表人：年月日年月日