大盤股 large-cap share。市值總額達(dá)50億元以上的大公司所發(fā)行的股票。資本總額的計(jì)算為公司現(xiàn)有股數(shù)乘以股票的市值。大盤股公司通常為造船、鋼鐵、石化類公司。大盤股沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，一般約定俗成指股本比較大的股票。

 簡(jiǎn)介

通常指發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較大的上市公司股票。反之，小盤股就是發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較小的上市公司的股票，我國(guó)現(xiàn)階段一般不超1億股流通股票都可視為小盤股。中盤股，即介于大盤股與小盤股中間發(fā)行在外數(shù)額的股票。在以前很大盤子的股票相當(dāng)少,所以把流通盤在3000萬以下的稱小盤股,流通盤一個(gè)億以上的就叫大盤股了。

現(xiàn)在隨著許多大型國(guó)企的上市，這一概念也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。流通盤一個(gè)億以下的都能算是小盤股了，而象中石化、中聯(lián)通、寶鋼這些有十幾甚至幾十億流通盤的股票就稱為超級(jí)大盤股，象許多鋼鐵股、石化股、電力股由于流通盤較大，也稱為大盤股。隨著中國(guó)資本證券化步伐的加快，越來越多的行業(yè)都有大盤股了比如商業(yè)百貨行業(yè)的蘇寧電器，還有金屬采掘中的大部分股票等 目前市面的說法是看這家上市公司的流通盤，一般在5億以上肯定算大盤股了，但這沒有一個(gè)明確的界限。大盤股的逐級(jí)上升對(duì)于吸引集團(tuán)資金入盟較為有利，大資金有了適合的吞吐場(chǎng)所，就會(huì)對(duì)小盤股的過高股價(jià)產(chǎn)生壓抑，這種投資結(jié)構(gòu)亦是管理層嘔心瀝血的精華所在，亦是中國(guó)股市的新格局。小盤股經(jīng)過多年的分紅送股或增發(fā)，也會(huì)成為大盤股。蘇寧電器就是一個(gè)很好的例子。

同理，6000萬以下的盤子就是小盤股 。

商務(wù)印書館《英漢證券投資詞典》對(duì)此有正規(guī)解釋。參見：large-cap。另為：large-cap stock;large-capitalization share;large-capitalization stock

投資特點(diǎn)

在股市里呆過一段的投資者差不多已經(jīng)形成了這樣一種觀念：小盤股好炒，大盤股股性呆滯。在選股時(shí)，投資者往往鐘情于小盤股。時(shí)代不同了，投資者的從企業(yè)基本面來看，它似乎有一定的道理，小盤股的成長(zhǎng)空間比較大，擴(kuò)張性比較強(qiáng)，而且比較容易被收購(gòu)、重組;但是，中國(guó)的所謂大企業(yè)按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來衡量只能算中小企業(yè)，企業(yè)的成長(zhǎng)空間還很大。事實(shí)上，小型企業(yè)(小盤股)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，未來有很大的不確定性;而大企業(yè)(大盤股)有較強(qiáng)的實(shí)力，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，前景比較確定。當(dāng)然，最重要的是要看大企業(yè)是如何變大的，如果是經(jīng)過在市場(chǎng)上多年的摸爬滾打，靠自己的實(shí)力發(fā)展壯大的企業(yè)，那是市場(chǎng)篩選出來的優(yōu)秀企業(yè)，由于有了資金、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、人才等方面的成功積累，企業(yè)的投資價(jià)值較大、而投資風(fēng)險(xiǎn)較小;如果是依靠政府行政手段的支持，拔苗助長(zhǎng)、拼湊出來的大企業(yè)，那如同累卵，未來風(fēng)險(xiǎn)很大。

從資本市場(chǎng)的操作現(xiàn)實(shí)來看，中國(guó)的小盤股之所以好炒，大部分莊家卻并非研究過企業(yè)的成長(zhǎng)性，原因無非是所需資金量比較少，用相對(duì)少的資金量就可以達(dá)到控股，例如用3個(gè)億的資金(隨便幾個(gè)公司一湊就有這個(gè)數(shù))就可以控制4、5個(gè)億流通市值的股票，然后就進(jìn)入了自由境界，可以一路拉升，忘我地天馬行空，完全可以不顧及股票的基本面，到了高位可以配合些消息，最常見的是大比例送股，趁著股價(jià)相對(duì)低了勝利大逃亡。 講到這里，實(shí)際上已經(jīng)露出了上述操作的真實(shí)嘴臉：這事實(shí)上就是操縱股價(jià)。屬于違規(guī)違法行為。在朱總理的《政府工作報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)要規(guī)范和健全證券市場(chǎng)，保護(hù)投資者利益。在規(guī)范中發(fā)展是以后的基調(diào)。

大市值的股票特別適合大資金，無論是搜集籌碼還是派發(fā)，都比較從容。魚翔淺底，而鯨魚則非池中之物，必須有一個(gè)大容量?！≈袊?guó)的大盤股其實(shí)是藏龍臥虎。相對(duì)價(jià)格比較低，很多是績(jī)優(yōu)股。以前我們推薦的股票里實(shí)際上就有不少是大盤股。大盤股可以不用象小盤股那樣通過送股金蟬脫殼，單憑業(yè)績(jī)的提高，就完全可以一路上升，其走升的基礎(chǔ)更加可靠。

投資價(jià)值

大盤股處于價(jià)值洼地，已經(jīng)具備了投資價(jià)值，在小盤股已經(jīng)不斷走高的過程中，大盤股的投資機(jī)會(huì)越來越明顯，像中國(guó)中鐵(5.75,0.00,0.00%)等股票都已經(jīng)走出了向上突破的態(tài)勢(shì)，百花齊放的上漲行情即將展開。

一直以來，都極力推崇小盤股(創(chuàng)業(yè)板除外)，因?yàn)樾”P股具備炒作題材豐富、未來股本擴(kuò)張能力較高的特點(diǎn)，加之股價(jià)定位合理，故成為了投資者選股的首選。但是隨著行情向縱深發(fā)展，絕大多數(shù)的小盤股股價(jià)都走出了翻倍行情，上漲數(shù)倍的股票也比比皆是。而反觀大盤股，要么是漲幅落后于股指，要么是仍然處于底部徘徊階段，估值的巨大差異使得大盤股也具有了買入的理由，雖然大盤股相比小盤股仍然不活躍，缺乏股本擴(kuò)張能力，但是大盤股便宜，這個(gè)優(yōu)點(diǎn)足以吸引資金的注意。

相比之下，大盤股多為國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱企業(yè)，其業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，雖然缺少炒作題材，但在應(yīng)對(duì)通脹方面卻有更大的優(yōu)勢(shì)，這些公司完全有理由成為長(zhǎng)線投資者的核心資產(chǎn)，持有5年乃至10年，獲取長(zhǎng)期而穩(wěn)定的收益。

持有大盤藍(lán)籌股，并非基金和機(jī)構(gòu)投資者的特權(quán)，中小投資者也可以配置一定比例的大盤藍(lán)籌股，以投資的角度買入，以投機(jī)的心態(tài)賣出。即只要股價(jià)處于合理區(qū)域，就長(zhǎng)期持有，如果股價(jià)受投機(jī)氣氛影響出現(xiàn)大幅上漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了合理價(jià)值區(qū)間，那么投資者就賣出持股，尋找下一個(gè)投資機(jī)會(huì)。

但是，投資大盤股也不是說所有的股票都值得買入。其中形態(tài)很重要，一定要選擇股價(jià)處于底部，或者漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股指;同時(shí)已經(jīng)完成了底部吸籌，即將進(jìn)入上漲階段的股票。而賣出大盤股卻另有技巧，當(dāng)其股價(jià)上漲到一定程度，而各路股評(píng)又紛紛推薦的時(shí)候，這就到了賣出的時(shí)機(jī)。

另外，在大盤股的上漲過程中很少出現(xiàn)連續(xù)漲停的情況，往往是一段時(shí)間里累計(jì)漲幅給投資者帶來豐厚的收益。所以，持有大盤股也不能心急，穩(wěn)健，是大盤股的最大優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)表現(xiàn)

自2007年底以來，市場(chǎng)運(yùn)行當(dāng)中“二八”現(xiàn)象頻發(fā)一直是一個(gè)鮮明的特征，相較中小盤個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)，大盤類個(gè)股表現(xiàn)疲態(tài)盡顯，從去年11月份以來的調(diào)整一直持續(xù)，目前仍在進(jìn)行。

從統(tǒng)計(jì)出的103只總股本超過15億股的大盤股來看，收盤價(jià)超越2006年下半年最高價(jià)的僅有7只。而與2007年下半年的最高價(jià)相比，跌幅超過15%的達(dá)到44只，占統(tǒng)計(jì)結(jié)果接近43%，自最高點(diǎn)跌去超過25%的也有11只。當(dāng)然，這其中有不少是由于大盤新股上市后市場(chǎng)非理性炒作因素所導(dǎo)致，比如中石油、中國(guó)神華、中海油服等，經(jīng)過上市后的換手目前基本都回歸到上市當(dāng)日開盤價(jià)的下方，但除去次新的大盤股外，市場(chǎng)表現(xiàn)較差也可成為近階段大盤股走勢(shì)的共性。

而與大盤股的市場(chǎng)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比的則是其業(yè)績(jī)表現(xiàn)喜人。在宏觀經(jīng)濟(jì)整體快速發(fā)展的大背景下，結(jié)合近期上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的整體情況來看，作為為行業(yè)核心或領(lǐng)先企業(yè)的大盤類個(gè)股2007年業(yè)績(jī)預(yù)期依然較好，這從我們統(tǒng)計(jì)出的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況也基本吻合，可見市場(chǎng)對(duì)于這一群體的業(yè)績(jī)預(yù)期仍然樂觀。但從發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告當(dāng)日的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，即便還有漲幅相對(duì)滯后帶來的補(bǔ)漲要求，較好的業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)大盤股股價(jià)的促動(dòng)往往僅局限在一兩個(gè)交易日，整體來看大盤股走勢(shì)的持續(xù)性并不強(qiáng)。究其原因，大盤股整體階段性的資金面情況偏緊是根本原因。我們都知道，由于流通市值較大的原因，大盤股向來為機(jī)構(gòu)所青睞，也一直是機(jī)構(gòu)最為重倉(cāng)的一個(gè)群體，但近期盤面來看，機(jī)構(gòu)運(yùn)作大盤股的熱情不甚高漲，反而從部分成交回報(bào)來看是減倉(cāng)的動(dòng)作居多，可作為大盤股走勢(shì)絕對(duì)的主角，機(jī)構(gòu)近期的倉(cāng)位調(diào)整并不充分，這也間接導(dǎo)致了新年以來持續(xù)的深強(qiáng)滬弱格局，具體的情況仍需結(jié)合年報(bào)、季報(bào)的情況來評(píng)判。

從行業(yè)分布并結(jié)合近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，地產(chǎn)和金融類個(gè)股仍未有明顯的企穩(wěn)跡象，特別是地產(chǎn)類個(gè)股，可見市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)的宏觀調(diào)控政策累積效果如何觀望的心態(tài)相當(dāng)重。而隨著年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期明朗，鋼鐵、有色、交通運(yùn)輸和公用事業(yè)等品種走勢(shì)已有所好轉(zhuǎn)，畢竟牛市環(huán)境之下，市場(chǎng)的有效性相對(duì)較高，同時(shí)流動(dòng)性依然充沛，階段性的失效有望逐步得到糾正。

此外，市場(chǎng)對(duì)于“二八”、“八二”個(gè)股表現(xiàn)的輪動(dòng)現(xiàn)象也討論頗多，從本輪牛市行情運(yùn)行來看，市場(chǎng)在大幅之后，隨之而來的往往是市場(chǎng)風(fēng)格熱點(diǎn)的切換，似乎確有一定的規(guī)律性存在。對(duì)于這一點(diǎn)，筆者認(rèn)為，大盤股在調(diào)整時(shí)間上盡管已經(jīng)不短，但從作為其主力的機(jī)構(gòu)的意圖來看，大盤股走勢(shì)整體轉(zhuǎn)強(qiáng)的難度仍較大。同時(shí)，市場(chǎng)此前的風(fēng)格熱點(diǎn)輪動(dòng)是建立在行情運(yùn)行逐步展開、市場(chǎng)相對(duì)估值水平拉大的基礎(chǔ)之上，而以目前市場(chǎng)運(yùn)行所處的階段以及整體估值水平而言，目前仍難有定論，需要后續(xù)耐心的觀察。

市場(chǎng)分析

當(dāng)我們仔細(xì)分析市場(chǎng)后，我們發(fā)現(xiàn)雖然2007年10月份以來股票指數(shù)連續(xù)大幅上漲，但是市場(chǎng)很多股票并沒有同步上揚(yáng)，反而呈現(xiàn)出資金加速流出的跡象，整個(gè)市場(chǎng)的贏利機(jī)會(huì)開始減少，市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)困難操作階段，很多投資者特別是買入大盤股的投資者感到迷惑，大盤股到底怎么樣?為什么漲這么高?有沒有泡沫?未來能否繼續(xù)上漲? 帶著這些問題我們進(jìn)行了認(rèn)真的思考和分析，我們得出的結(jié)論是：對(duì)于大盤股，投資者不應(yīng)該象一般股票那樣，只從投資的角度來研究，大盤股除了本身企業(yè)具備投資價(jià)值外，由于自身市值的原因，對(duì)于指數(shù)也有比較大的影響力。在金融衍生產(chǎn)品不斷推出的時(shí)代，大盤股的這種特點(diǎn)使得他們自身具備了市場(chǎng)贏利工具的特性。因此作為投資者，我們?cè)谂袛啻蟊P股、特別是績(jī)優(yōu)大盤股的走勢(shì)和估值時(shí)候，要從更多的角度來理解這個(gè)問題。

首先，從投資的角度看，大盤股的上漲是有一定基本面的支撐的。這種支撐好來自于三個(gè)方面：首先是這些企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好。因?yàn)楦鶕?jù)前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展數(shù)據(jù)，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。而大盤股多時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中核心的企業(yè)和領(lǐng)域，因此伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，這些企業(yè)也面臨快速發(fā)展的機(jī)遇。其次是08年中國(guó)將會(huì)對(duì)統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅，對(duì)于國(guó)有企業(yè)來講，這個(gè)是大利好，將會(huì)使得他們經(jīng)營(yíng)的所得稅從目前的33%降到25%，這將會(huì)從制度層面提高國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以對(duì)于大型國(guó)有企業(yè)的股票價(jià)格具有一定推動(dòng)作用。第三是央企整合，提升了公司的投資價(jià)值。特別是我國(guó)國(guó)內(nèi)的大型企業(yè)，上市的時(shí)候只是部分資產(chǎn)上市，在集團(tuán)內(nèi)仍舊有許多優(yōu)質(zhì)大量的資產(chǎn)，為了促進(jìn)整個(gè)中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平提高，國(guó)資委會(huì)推動(dòng)這些企業(yè)進(jìn)行全面整合，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，減少關(guān)聯(lián)交易，提升公司的內(nèi)在價(jià)值。正是由于上面三個(gè)因素，大盤股一度受到市場(chǎng)資金的關(guān)注。在他們連續(xù)拉高的帶動(dòng)下，上海指數(shù)最終突破6000點(diǎn)，加速了藍(lán)籌股價(jià)格的上揚(yáng)過程。但是這種上揚(yáng)也帶來了整個(gè)藍(lán)籌股票價(jià)格偏高的現(xiàn)象，大多數(shù)股票脫離了其本身合理的價(jià)格水平，有些甚至透支了未來幾年的成長(zhǎng)性。從這個(gè)角度講，藍(lán)籌股目前是質(zhì)地不錯(cuò)，價(jià)格偏高，存在泡沫，未來有調(diào)整壓力。

其次，我們從另一個(gè)角度看，藍(lán)籌股由于流通盤大，市值高，在指數(shù)中所占權(quán)重大，因此他們的波動(dòng)對(duì)于指數(shù)的運(yùn)行產(chǎn)生很重要的影響。所以他們就具備了和他們自身投資價(jià)值毫無關(guān)系的另外功能-----影響指數(shù)的工具。所以在股指期貨推出的時(shí)代，在權(quán)證可以創(chuàng)設(shè)的時(shí)代，在融資融券推出的時(shí)代，誰擁有這些股票的籌碼，誰就在未來的市場(chǎng)中占據(jù)更大的主動(dòng)，獲取更多的套利和贏利機(jī)會(huì)。因此對(duì)于這些股票就產(chǎn)生了另外一種需求，為了占領(lǐng)市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)而產(chǎn)生的對(duì)大盤股關(guān)鍵籌碼的需求。最近大盤股上漲就有更多的投機(jī)因素和配置戰(zhàn)略資產(chǎn)的要求。

大盤股發(fā)展到目前階段，其本身所具備的投資優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開始逐步減弱，隨著股票價(jià)格逐步透支公司業(yè)績(jī)，未來這些公司穩(wěn)定的內(nèi)涵增長(zhǎng)已經(jīng)無法滿足人們的預(yù)期，隨意對(duì)于大盤股，未來以整體上市和資產(chǎn)進(jìn)入等的外延增長(zhǎng)方式將會(huì)是大盤股的機(jī)會(huì)所在。在目前大盤出現(xiàn)藍(lán)籌泡沫的背景下，沒有資產(chǎn)注入和整體上市的大盤藍(lán)籌股，未來價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力，投資者需要回避。當(dāng)然不排除部分投機(jī)者為了在衍生品市場(chǎng)獲取更多的利潤(rùn)，短期帶動(dòng)大盤股再度活躍的機(jī)會(huì)。但是由于未來市場(chǎng)空間縮下和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增加，短期投機(jī)大盤股的機(jī)會(huì)會(huì)越來越少，投資者要注意保持清醒的認(rèn)識(shí)。