資產(chǎn)注入概念

“資產(chǎn)注入”通常是上市公司的大股東把自己的資產(chǎn)出售給上市公司。原則上注入的資產(chǎn)應(yīng)該質(zhì)量較高、盈利能力較強(qiáng)、與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)比較密切，這樣有助于提升上市公司業(yè)績(jī)，所以市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)提升股價(jià)。同時(shí)也可能是上市公司發(fā)起人(自然人或公司)的另外一些非上市的資產(chǎn)注入到上市公司中去，如某上市公司發(fā)起人其共有3家公司但只有其中一家公司上市，現(xiàn)發(fā)起人可把剩下的兩家未上市的公司的資產(chǎn)注入到上市公司去，但注入前需通過相應(yīng)的法律法規(guī)和股東大會(huì)表決。

 資產(chǎn)注入的要點(diǎn)

首先，要判斷對(duì)于注入的資產(chǎn)總體的狀況如何，是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還是上市公司產(chǎn)業(yè)鏈處某一個(gè)環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況怎么樣。對(duì)于該公司整體的營(yíng)運(yùn)空間，它會(huì)起到一個(gè)怎樣的影響。這一點(diǎn)相當(dāng)重要的，對(duì)于有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，產(chǎn)業(yè)鏈整合是比較常見的方式，往往是一個(gè)大的集團(tuán)公司后邊有一個(gè)大量的產(chǎn)業(yè)群，而且上下的產(chǎn)業(yè)鏈又比較長(zhǎng)，這就迫使該集團(tuán)公司要通過整合這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，把產(chǎn)業(yè)集中化。通過這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的集中化之后，它能減少關(guān)聯(lián)交易，使該集團(tuán)公司上下游的資源有效的銜接起來，能夠有效的使財(cái)務(wù)成本降低。關(guān)聯(lián)交易的減少，同樣也帶來了管理成本費(fèi)用的有效下降。

其次，從收購(gòu)的方式來看，如果是出現(xiàn)一種負(fù)債收購(gòu)，無論是對(duì)廣大的上市公司的股東，還是即將要收購(gòu)的，注入資產(chǎn)的股東，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的提高。而在不考慮股權(quán)收購(gòu)的情況下，純粹的現(xiàn)金收購(gòu)方式對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流提出了嚴(yán)苛的要求。